彭博社本周宣布海航打算***集装箱租赁公司 Seaco 的全部股权，这是海航拥有的浩瀚境夫君公司之一，从股权关系来说，它从属于海航集团旗下的 A 股上市公司渤海金控。如今它希望以 10 亿美元价格出清。潜在买家包括中海运集装箱集团、Textainer、特里同国际（Triton International）等公司。
2011 年，海航联手 Bravia Capital 以 10.5 亿美元买下 Seaco。通过类似的数十笔收购并将它们并入自己的资产负债表，海航在 2015-2017 年间入选财富环球 500 强。然而这些收购大多以债权乃至股权融资的办法筹集收购资金。国家开拓银行、进出口银行、中国银行等中资银行曾为海航供应贷款授信额度。
上周，海航还被传出正打算***所持有的全部德意志银行股票（8%），同时也准备卖掉在加州的 IT 做事公司英迈和瑞士国际空港做事。目前德意志银行总市值约为 200 亿美元，照此换算海航持有的部分大约代价 16 亿美元。现在***它可能不是好机遇，由于光是今年年内，德意志银行的股价就下跌超过 40%，这也是海航年内在德意志银行这一笔交易上所录得的资产减值幅度。
知情人士向《华尔街日报》表示，包括中国主权财富基金中投公司，以及央企光大集团、招商局集团故意买下德意志银行的股份。
海航在把业务从航空延伸到地产、金融、旅游等多个领域、总资产打破 1 万亿元的同时，其利润却没有跟上资产和收入攀升的速率。2017 年海航集团总资产和净收入分别增加 20% 和 205%，但是其资产回报率仍只有 0.2%，2016 年时更是只有 0.1%。海航通过日常经营所取得的现金流并不能覆盖举债产生的风险敞口。
当中国收紧对外投资往后，海航长久以来依赖发行债券等手段张罗资金的短板则被充分暴露。
2017 年，海航债务利息已经高达 51 亿美元（321 亿元），冠绝亚洲非金融公司，比当年度息税前利润还多了 8%。碰着偿债压力的海航。为了缓和与债权人之间的紧张局势，曾对它们表示操持在 2018 年上半年***约 160 亿美元的资产。Seoco 只是个中的一小部分。
但让人有些诧异的是，在现金流如此紧张的情形下，海航仍在今年 6 月签下一纸 9 年的办公楼租赁长约，办公地点位于环球租金最贵的喷鼻香港中环，月租金高达 1200 万港币。不过，现在海航又打算放弃这笔交易。它们暂时没有搬入、也没有装修中环办公楼。
《华尔街日报》援引知情人士的话称，海航主导这一轮新的资产***操持紧张是由于此前中国哀求它将业务中央重新聚焦在航空、旅游和物流业务上。但对付深陷资金流动性困境的海航来说，其投资组合不存在非卖品。
题图/大公報
